我们不能依靠风险投资来推动创新

 
对于投资者而言，抗击气候变化或疾病不会与城市化所带来的获利能力直接相关。当西方国家需要减轻农村贫困时，城市化是一种解决方案，并且私人资本随时可以用来资助工业革命。在这种情况下，自由市场是有效的。社会有一个问题，私有者从解决问题中获利。
但是在当今的VC环境中，情况并非如此。立即的获利能力与社会需求之间存在脱节，例如，应对气候变化，增加食品供应或应对假新闻增加。解决这些问题的需求变得越来越紧迫，但是私人投资者仍然蜂拥而至，为后期的，有利可图的业务，最好是未来的垄断而进行更大的投资。
近年来，我们已经看到种子/早期阶段的融资数量出现了下降，并且转向了更结实，更成熟的后期阶段的风险投资。根据Magister Advisors的研究，A轮/种子级别的融资数量不到2013年的一半。同时，后期公司的融资数量呈指数增长。去年，向更成熟的企业投资了1,920亿美元，同比增长80%。
风险投资模型已经规避风险
作为技术首席执行官，我观察到的一个微妙变化是许多风险投资家所依赖的指标发生了变化。投资者似乎不再只关注诸如总可寻址市场之类的因素。相反，他们花更多的时间检查潜在的EBITDA绩效(未计利息，税项，折旧和摊销前的收益)或现金流的产生。虽然合理，但这是我们期望私募股权公司而非风险投资基金采用的方法。风险投资不再是风险/回报，而是可靠性。
这些都是可以理解的筹资行为转变。毕竟，以先锋精神的名义支持超早期风险投资并不符合风险投资基金普通合伙人的利益。他们的利益在于确保其资金的生存能力，并确保为他们提供资金的有限合伙人感到高兴。
但是，对于社会而言，这是一个需要解决的问题。这种转变的可能结果是，尖端的医疗，航天，“有益的技术”或开源技术公司错过了资金。例如，在卫生科技领域，去年全球交易量下降了近40%。这尤其令人不安，因为正是这些医疗技术公司可能会为社会迫切需要的医疗突破负责。
这是市场失灵的一个例子。从历史上看，只有一种解决方案，那就是政府干预。
政府可以加强行动而不会失去政治资本
现代政府在确保下一波创新中可以发挥作用。政府主导的专注于社会收益的基金更适合那些无法保证获利能力的高风险，“月球式”项目。从发展互联网和GPS到将人类登上月球，政府的项目为上世纪的一些最大进步提供了资金。诺基亚，高通和赛门铁克都获得了公共资金的早期支持，贝尔实验室在当时仍然是大贝尔。
在这个民粹主义时代，当选的政客们很容易回避为潜在的高风险项目争取投资。但是，实际上，我们看到的是相反的情况。我领导SprinD，这是由德国政府支持的公共基金(在未来十年内提供10亿欧元的资金)，用于投资传统风险投资公司认为风险太大的想法。在美国，前副总统乔·拜登(Joe Biden)在“ Moonshot Cancer Initiative”上花费了大量时间。该倡议在2019年获得了4亿美元，国会批准了该项目超过18亿美元的支出，用于未来七年。在英国，由英国商业银行(英国的国有基金)提供的小企业赠款主要用于环境或医疗事业。同样，这是由一个财政保守的政府批准的。
对于大多数政府来说，这些不是大笔钱。大多数月球计划所需的资金水平只需要重新分配现有的研发资金，而不是政府必须全力以赴的巨大政策变化。即使在特朗普的美国，为早期能源项目提供资金的ARPA-E也继续获得联邦资助。同样，DARPA刚刚宣布，它将在未来几年内对美国的网络基础设施进行大量投资。我认为这些是大多数选民不会三思的支出承诺。
公共部门的资金可以创造私营部门的主导地位
投资的经济学可以促进政府的参与。一个“超级”的风险投资基金通常在10亿美元左右。相比之下，德国政府每年在研发上的支出约为920亿欧元。软银的愿景基金将在十年内动用大约这笔钱。实际上，较小的国家在研究上的花费甚至使最大的沙丘路基金相形见war。例如，拉脱维亚将其国内生产总值的0.45%用于研发，每年约为1.36亿美元。乌克兰每年在科学计划/研发上的支出约为6亿美元，这再次凸显了风投的“巨额资金”如何等同于大多数政府的变革。在宏伟的计划中，政府干预的成本可以降至最低-重新分配公共支出可以确保月球项目获得所需的资金。
为了扮演魔鬼的拥护者，人们可能会合理地认为，国家研发支出最适合用于可实现的，低风险的项目，而不是虚张声势。但是，如果这就是风投现在正在做的事情，那么政府这样做的重点又是什么呢?政府不是风险投资家那样的“营利性”组织，也不具有相同的既得利益。我认为，他们的兴趣与月球所代表的意义更加吻合-治愈不治之症，或寻找解决气候危机的方法。
这不仅仅是慈善或创新。这是关于健全的经济政策。在全球市场上，一些大型技术公司的竞争超过了该领域的其他公司，这将需要进行大规模的颠覆性创新，以建立符合社会利益的有利可图的新市场。在接下来的30至40年中，将这些创新付诸实践的国家将在全球经济中产生巨大影响。
对大技术的信任度低
我们还需要政府承担起重任，因为我们正处于转折点。大多数人不再相信大技术。当今最大的隐私风险来自公司，这些公司出于合法目的收集我们的信息，同时又利用这些信息为自己谋取利益，而这些正是私人传统风险投资公司近年来支持的业务。
互联网曾经是实现(表达，创新，商业)自由的工具，但如今它已变成控制，整合和集中全球技术财富的工具，而手中却很少。为了资助用户可能有信心的公司，政府的研发支出是我们所看到的这种缺乏信任的解决方案的一部分。
我们不需要由大型公司运行的更封闭的身份系统，这些公司有兴趣收集个人信息以支持和优化自己的主导地位。我们需要开放且联合的系统，这意味着用户可以选择他们信任的任何提供程序。政府更有可能支持这类企业。
采取行动的呼声直截了当：政府已经在研发上投入了大量资金，而目前，迫切需要资助月球项目。无需花费大量精力，只需从该研发池中重新分配少量资金即可解决我们在VC生态系统中看到的市场失灵。
[VentureBeat定期发布专家的来宾帖子，他们可以为读者提供有关新闻，趋势，新兴技术以及与技术创新相关的其他感兴趣领域的独特和有用的观点。]