A股震荡寻底?两次连续17天低开忆起2002年的大熊市

上周,在马克龙当选法国总统这一利好因素刺激下,欧美股市一度再创新高,之后全周的表现也非常稳定。反观A股,在周一跌破年线后,继续震荡寻底,周四盘中沪指一度跌逾1%,在跌破前低3044.29点后,创出3016.54点的本轮调整新低,仍显得相形见绌。
但在保险、银行等权重板块获资金积极护盘或逢低买入下,股指开始回升,以及创业环保、银龙股份等雄安概念股反复活跃集聚人气下,市场最终在上周四和上周五走出两连阳行情。截至收盘,沪指报收于3083.51点,全周下跌0.63%。

 
 
除沪指外,深成指、创业板指和中小板指等,全周均录得绿盘报收,仅沪深300指、上证50、上证180等少数主要股指飘红,由于深圳100指数全周下跌1.41%,因此股指总体上表现为沪强深弱走势。
在上述背景下,笔者还注意到,当下资金的避险情绪仍非常强烈,沪指的表现略显“失真”。一方面,主力资金近期仅在保险、银行等金融股发力,以及反复炒作雄安概念股,使得市场其余板块个股大面积失血。可以例证的是,在上周五大盘上涨0.72%下,两市跑赢大盘的个股仅录得726只,在两市3249只个股中占比仅为22.35%。另一方面,沪指已连续19个交易日低开,创下A股又一新纪录。过往历史中仅有两次连续17天低开的情况,上一次是15年前,2002年1月29日。之后A股陷入了长达约4年的大熊市。
笔者认为,虽然上周市场已出现反弹,但正如笔者前期所指出的那样,“前期低点3044.29点这一重要心理点位再有闪失的话,市场的调整时间将会拉长,且不排除大盘跌破3000点的可能性。相反地,若后市不有效跌破3044.29点,反转行情可能将随时会出现,市场探底成功”。此外,就1元股这一见底指标来说,两市目前仅录得*st明锐、*st海润、*st新亿等3只,距离以往历史大底的数量仍有不小距离,故也不能认为后市反弹行情将一蹴而就。
笔者建议,在反弹行情中,宜把握逢高减仓机会,尤其是业绩(预期)与当前股价严重背离的股价虚高股,更应坚决离场。机会方面,对于前期超跌后走势企稳的次新股的反弹机会,值得积极关注。此外,在市场“二八”风格持续下,股价走势仍非常强劲的上证50个股,只要未出现明显的阶段性顶部,其实也是不错的参与标的。