【找钢网库存】10月第3周库存分析

来源：中国网
 
本周库存的消化速度成为国庆累库后大家关注的重点，特别对于建材这个品种，11月后北方将真正意义进入淡季，10月的需求如不能快速消化库存，将造成一定压力。
今天先说结论：卷螺分化已呈现。
数据：
建材全国统计仓库库存量：332.6万吨，环比上周减少3.1万吨;
热卷全国统计仓库库存量：143.6万吨，环比上周减少6.7万吨。
特别需要说明两点：
1. 此数据为仓库实际库存数据，没有包括广州因为台风和集中到船导致压港无法卸入仓库的建材量。
2. 感谢云南能投集团友情提供的昆明精确库存数据，本期已加入昆明热卷数据。
表象：
一、 建材库存压力增大
1. 建材库存降低的只有华南与华北区域，华东、华中、西南、西北与东北全部有所增加。但是，此两区域都有特殊情况：广州如上文所说由于船只压港无法卸货导致;而华北则是经销商及终端均希望赶在大会前集中完成交易，特别经销商出货意愿明显;
2. 前期库存高地杭州的库存压力明显缓解，被压抑需求有所释放;
3. 北材南下压力已显现，除广州外，合肥也集中到货北方资源，如立恒及龙门资源。
二、 热卷延续去库存趋势
1. 热卷除华南乐从小增0.35万吨外，所有区域库存均有所下降，延续之前的缺货状态;
2. 从找钢成交数据看，热卷在节后连续保持较高销量，明显好于上月均值;
3. 从仓库加工情况看，直接代表终端需求的热卷开平加工节后突然进入忙碌状态，在仓库加工线饱和的情况下，加工排队情况仍普遍严重。
通过以上，不难得出开篇的结论，卷螺分化已呈现。
下面，我说一些目前市场极其关心的限产逻辑。
目前随着华北限产的陆续落实，市场的关注重点重新回到限产，但是限产究竟对供需影响几何，我们先不算量，看一些现象。
1. 目前已众所周知的限产钢厂中，对产量的影响集中在中板;
2. 中板华北区域价格位于全国最高，国庆后找钢成交数据显示明显放量;
3. 邯郸武安区域仓库被停止出入库作业后，中板立即在周边的安阳地区显现出量价齐升。
我们通过中板的现象，要明白什么?
1. 限产逻辑对华北区域的中板供需直接产生了较大影响，且目前正以华北带动华东、华南;
2. 同为工业材且有某些替代作用的热卷也间接会受到限产影响，而带钢生产已经在唐山直接受到了影响;
3. 建材与限产逻辑相关性较小，相反建材华北需求端被抑制的更严重，值得注意的一个直接证明是，华北的建材价格为全国最低。
总之，今年的供需端时刻发生着变化，这些变化在以往的经验中很难找到对应，所以，大家要时刻保持敏锐的感知度，做出最佳的期现策略。
数据解读摘要：
热卷：本周热卷统计社会库存143.5万吨(新增昆明地区)，较上周降6.7万吨，与节后热卷成交有所放量相互验证。库存下降城市中，上海降2.5万吨、武汉降1.9万吨、邯郸降1.7万吨、宁波降1.5万吨，上海、宁波近期成交不错，到货略减，库存下降;武汉、邯郸的到货近期下降较为明显，天铁、邯钢、安钢限产，当地资源紧俏，库存出现下降;库存增加城市中，郑州增1万吨、无锡增0.6万吨、南京增0.5万吨，增量不大，其中无锡张家港地区目前出现累库，沙钢准备1710热卷期货和大宗10月交割资源，本周进入交割，后期逐步投放市场。随着越来越多限产地区卷板厂进入限产期，后期卷板供应将出现下滑，预计在1月之前整体社会库存进一步下移。
建材：本周建材统计社会库存332.6万吨，较上周降3.1万吨，与国庆当周增加的25万吨社会库存相比，消化速度略显迟缓。具体到城市来看，库存下降城市中，广州降6万吨、杭州降3.4万吨、贵阳降2.2万吨、北京降1.9万吨，广州社会库存下降主要由于码头船货压港严重，据初步统计广州码头未卸货建材资源总量在20万吨左右，排队卸货中，与矿石压港情况有些类似;杭州近期成交不错，在经历9月份工地整改后，10月旺季较为明显，库存逐步消化，贵阳情况类似;北京当地进入消费淡季，到货减少，钢厂资源南发。库存增加城市中，合肥大增6.2万吨、重庆增2.8万吨、沈阳增1.4万吨，合肥大增主要由于近期北方资源到货大幅增加而当地节后成交较为疲软，库存累积;重庆节后成交不及预期，需求偏弱，库存增加;沈阳逐步进入冬季，需求减弱，库存增加。
中板：本周中板统计社会库存81.3万吨，较上周增1.5万吨，武安地区限产后，中板贸易商对后市较为乐观，惜售同时主动增加库存，而厂库出现显著下降。库存下降城市中，无锡降2.4万吨、上海降1.3万吨、乐从降1.1万吨，三个终端地库存均出现显著下降，情况比较类似，需求平稳，到货因北方资源减少而下降。库存增加城市中，邯郸增3.0万吨、安阳增1.3万吨、天津增1.2万吨，都为资源供应地，邯郸由于大车限行，仓库提货不方便，出现一定累积，但价格维持坚挺，华北中板价格全面超过南方。
冷镀：本周冷镀统计社会库存149万吨，较上周降6.9万吨，与热卷情况匹配，到货微降，成交放量，库存下降。库存下降城市中，上海降3.7万吨，宁波降1.4万吨，重庆降1.2万吨，天津降1.0万吨，终端集中区域，下游采购积极，库存逐步消化，但由于限产对冷轧影响不大，贸易商保持正常出货节奏，价格较为平稳。库存增加城市中，仅乐从增加较为明显，资源到货有所增加，出现小幅增库。冷轧供需平稳，库存表现旺季特征，但预期平稳，价格也随之平稳。

Part 1 热卷

上述监测的热卷库存数据包含18个城市的66个仓库，(10月11日起数据新增昆明地区5个仓库，该地区数据均由云南能投提供)，库存总量为143.55万吨，较10月11日库存减少6.66万吨，较上月同期(以9月20日数据作比较)增加9.18万吨。
◆上海10月18日，上述同口径库存减少2.49万吨，环比降低8.63%;入库量环比下降54.8%，出库量环比下降4.4%，加工量环比上升0.1%，过户量环比上升18.9%，市场净库存降幅较大;数据显示，节后终端采购加工量有所回升，价格高位震荡，商家对后市信心较强。。
◆乐从10月18日，同口径库存增加0.35万吨，环比增长1.21%;乐从热卷市场本周到货量略增，商家出货意愿强，但受市场价格宽幅震荡以及政策真空期的影响，下游客户采购偏谨慎，成交量较上周有所减少。
◆天津10月18日，同口径库存增加0.05万吨，环比增长0.34%;天津热卷市场本周到货量正常，受大盘影响，出货量比较乐观，整体库存变化不大。
◆武汉10月18日，同口径库存减少1.85万吨，环比降低17.05%;武汉热卷本周到货较少，市场成交尚可，目前武汉市场低合金热卷普遍缺货，整体库存下降明显。
◆沈阳10月18日，同口径库存减少0.79万吨，环比降低14.77%;沈阳热卷市场本周出货相对前期略有趋缓，钢厂到货较少，整体库存下降比较明显。
◆重庆10月18日，同口径库存减少0.03万吨，环比降低0.50%;重钢交货量增加，外地钢厂到货较少，本周整体成交尚可，整体库存维持稳定。

Part 2 建材

 
上述监测的建材库存数据包含17个城市的65个仓库(原北京、西安两地自9月20日起的数据各新增2个仓库)，库存总量为332.61万吨，较10月11日库存减少3.09万吨，较上月同期(以9月20日数据作比较)增加11.19万吨。
本周昆明区域库存为66.12万吨，较上周增加3.43万吨，该区域数据由云南能投提供，本期暂未计入总库存。
◆杭州10月18日，上述同口径库存减少3.39万吨，环比降低8.64%;杭州建材市场受期货影响，价格整体呈下跌状态，但杭州周边基建工程量增加，终端需求强烈;另一方面，杭州价格仍处于低位，钢厂发货量也不大，故库存下降比较明显。
◆广州10月18日，同口径库存减少6.02万吨，环比减低9.25%;本周广州建材以消化库存为主，据不完全统计，本周广州几大主流仓库出库约13.1万吨，入库约9.2万吨，但有大量船只滞港等待卸货;价格方面，受到电子盘不稳定和天气影响，价格一度走弱，预计短期内广州建材价格持续走弱的概率较大。
◆北京10月18日，同口径库存减少1.97万吨，环比降低7.64%;为防止大会期间无法出货带来的风险，近期北京各大经销商出货意愿强烈，成交旺盛，库存有所下降。
◆武汉10月18日，同口径库存增加0.95万吨，环比增长6.57%;武汉建材本周到货较多，主要集中在663库、中储鑫泰库，价格下跌，阴雨天气导致成交受阻，出货较少，故库存有所增长。
◆沈阳10月18日，同口径库存增加1.41万吨，环比增长10.61%;受天气影响，部分工地趋近于停工收尾状态，出货量减少，与此同时，凌钢、北台、新抚、鞍钢、通钢均有陆续到货，故库存增加比较明显。
◆重庆10月18日，同口径库存增加2.76万吨，环比增长10.18%;重庆建材本周到货一般，主要为小厂资源;在价格拉涨的影响下，市场囤货现象明显，但流向终端的需求极小，故本周市场库存增加较为明显。

Part 3 中板

 
上述监测的中板库存数据包含11个城市的45个仓库(乐从、邯郸两地自9月20日起的数据各新增2个仓库)，库存总量为81.35万吨，较10月11日库存增加1.5万吨，较上月同期(以9月20日数据作比较)增加8.74万吨。
◆无锡10月18日，同口径库存减少2.42万吨，环比降低11.38%;本周商专线到货飞达、萍钢，江阴南华库到货武钢，江阴群友库到货恒润，到货量都不大，价格波动较大，市场成交尚可，整体库存下降比较明显。
◆乐从10月18日，同口径库存减少1.12万吨，环比降低10.22%;本周北方资源唐钢和天钢到货0.8万吨左右，南方资源韶钢到货量减少，市场成交较为可观，库存下降比较明显。
◆邯郸10月18日，同口径库存增加3.01万吨，环比增长26.43%;邯郸中板市场本周到货量相对减少,但受大会+环保限产影响，武安所有仓库19大期间禁止装卸车，导致出货不畅，整体库存大幅增长。
◆武汉10月18日，同口径库存减少0.04万吨，环比降低1.24%;武汉中板市场本周到货正常，主要集中在省库和661库，出货较好，整体库存略有降低。
Part 4 冷镀

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上述监测的冷镀库存数据包含11个城市的41个仓库，库存总量为148.96万吨，较10月11日库存减少6.87万吨，较上月同期(以9月20日数据作比较)增加2.07万吨。
◆上海10月18日，同口径库存减少3.70万吨，环比降低5.54%;入库量环比下降45%，出库量环比下降2.7%，加工量环比上升9.6%，过户量环比下降21%;数据显示，市场净库存量有所下降，价格高位运行，商家普遍看好后市。
◆乐从10月18日，同口径库存增加1.50万吨，环比增长4.09%;本周到货量略增，受黑色系商品期货回调影响，市场价格偏弱运行，成交并不理想，故库存有所增长。
◆天津10月18日，同口径库存减少1.06万吨，环比降低8.83%;天津冷镀本周大盘拉涨，市场反应良好，加上节后客户补货，出货量增长很多，而到货依旧很少，故市场库存有所下降。
◆武汉10月18日，同口径库存减少0.15万吨，环比降低4.48%;武汉冷镀本周到货正常，成交尚可，目前冷轧订货价较高，贸易商手中库存不多，主要为武钢自有库存，市场整体库存小幅下降。
◆重庆10月18日，同口径库存减少1.21万吨，环比降低8.98%;本周外地钢厂基本没有到货，整体需求偏好，成交量增加，整体库存下降比较明显。
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本监测数据包含四大产品线共186个分布在全国各地的重点仓库，且其中87个仓库存放有找钢网自营货物。我们不求大而泛的数据堆积，只选择找钢钢贸业务覆盖的核心城市及仓库，力求从精准且具有代表性的库存数据中一窥市场库存变化的趋势。