种子投资人这十年来首次青睐企业而不是消费者

 
大家好，欢迎回到我们的例行晨会，看看私营公司，公开市场以及两者之间的灰色地带。
昨日我们的重新审视空间正在迅速消失。但是，在我们用完几个小时之前，我想先看看一些前Kleiner Perkins投资者和Packagd创始人Eric Feng最近汇编的数据。
在过去的十年左右的时间里(包括2019年)，Feng深入研究了以企业为中心的种子交易与以消费者为导向的种子投资之间不断变化的比率。消费者与企业的分裂是一个松散的鸿沟，将初创企业分为两个整洁的桶。翻转。冯的数据详细说明了大多数人的变化，与其他初创公司相比，出售给其他公司的初创公司在2019年试图在像我们这样的人中建立客户基础的种子交易要多。
变化很重要。随着我们继续探索新的独角兽创作(快速)和独角兽退出的步伐(相对较慢)，也值得关注启动生命周期的另一端。毕竟，今天种子交易的结果将在未来几年转变为独角兽市场的变化。
让我们看一下Feng的关键图表，更笼统地谈论Seed的交易量，最后提出一些原因(市场为什么在最早的阶段就发生了如此大的变化)(其中只有一个是Snap的IPO)。创业投资。
变化
Feng的文章(您可以在此处阅读)跟踪了创业加速器Y Combinator针对其市场的投资模式。我们更关心总交易量，但是如果您有时间的话，我不能推荐足够的数据集。
关于种子交易的整个领域，这是冯的主要图表：

 
如您所见，该图表显示，在2008年前的时代，种子交易明显偏向以消费者为中心的种子投资。在2008年危机之后，人们发现了一种新常态，在种子交易中，只有75%的交易集中在向大众销售近十年之久。
然而，在2016年，出现了一个新趋势：消费者种子交易的逐渐减少和向企业投资的转变。
这在2017年变得更加明显，在2018年更加明显，到2019年，只有不到一半的Seed交易针对消费者。现在，超过一半的公司将其他公司作为其未来的客户群。 (正如冯所言，Y Combinator首先到达那里，自2010年以来对企业初创公司进行了大部分投资，仅有少数外围课程。)
种子交易达到每季度5,000个大关时，这一转变就开始了。随着Crunchbase新闻在2019年第三季度结束时发布，全球种子数量强劲：

 
因此，随着消费者与企业比例的变化，我们看到了数量可观的交易。这意味着，在种子交易枯竭的情况下，改变为更多企业交易(占所有种子投资的一部分)并不是基于它们的数量保持稳定。取而代之的是，企业交易所占的份额正在上升，而交易量看起来很健康。
现在我们来看看有趣的东西;为什么会这样呢?
责备SaaS
与长期以来形成的许多趋势一样，种子投资者改变其投资方式并没有唯一的原因。取而代之的是，最终的变化可能有无数种。我本周将联系一些种子投资者，以获取更多建议供我们参考，但今天我们可以讨论一些明显的候选人。
以下不分先后顺序：
Snap的IPO：Snap于2017年初以每股17美元的价格上市。它的股权迅速飙升至20多岁。到同年7月，Snap跌破了IPO发行价。它的高增长，高支出模式受到高成本和微薄毛利率的攻击。 Snap随后进入了多年炼狱，直到2019年恢复正常。如果该公司最著名的公司之一公开跌跌撞撞，对于某个类别的投资步伐来说并不是一件好事，特别是对于在风险投资中押注最高的Seed投资者而言。